Разбор отчетности компании Amazon

Отчетность Amazon

 

Amazon.com #AMZN - крупнейшая в мире компания по выручке и рыночной капитализации на рынках электронной коммерции и облачных вычислений.

 

После публикации квартальной отчетности акции Amazon прибавляют около 11% на фоне значительного роста прибыли.

 

Финансовые показатели

Прибыль на акцию в 4-м квартале 2021 года составила $27.75 (+97% г/г), что на $24.04 выше ожиданий аналитиков. Выручка за тот же период достигла рекордных $137.41 млрд (+9.4% г/г), однако не дотянула до прогнозов Уолл-стрит на $340 млн. Стоит отметить, что прошедший квартал стал первым периодом однозначного роста выручки Amazon с 2017 года.

 

Значительный рост прибыли за прошедший квартал обусловлен получением дохода от инвестиций в акции компании по производству электромобилей Rivian Automotive #RIVN, которая завершила IPO в ноябре. Совокупная прибыль от вложений составила $11.8 млрд.

 

Увеличение выручки в 4-м квартале в большей степени было обеспечено ростом облачного сегмента AWS (+40% г/г) и сегмента рекламы (+33% г/г), в то время как продажи онлайн-магазинов на фоне высокой сравнительной базы выросли всего на 1% в годовом выражении.

 

Amazon Web Services в очередной раз подтвердил звание крупнейшего по выручке облачного бизнеса. Оборот AWS за прошедший квартал составил $71 млрд, что в 1.7 раза больше, чем у Microsoft Azure, и в 3.2 раза больше, чем у Google Cloud.

 

Amazon понес более $4 млрд дополнительных расходов, связанных с проблемами в цепях поставок и ростом оплаты труда. Определенные проблемы с увеличением затрат продолжат наблюдаться в текущем квартале, однако, по словам руководства, они должны заметно ослабнуть по сравнению с 4-м кварталом.

 

Этому будет способствовать повышение стоимости годовой подписки Prime в США на 17% - cо $119 до $139. По словам Amazon, изменения вступят в силу уже в феврале. Увеличение цен будет сопровождаться получением дополнительных преимуществ в виде ускоренной доставки и расширенного контента Prime Video, поэтому не должно привести к существенному снижению спроса.

 

Прогнозы руководства

Компания также дала прогноз по выручке на текущий квартал в размере $112-117 млрд, что оказалось несколько ниже ожиданий Уолл-стрит на уровне $120 млрд. На наш взгляд, он выглядит слишком консервативным, поскольку предусматривает рост выручки лишь на 3-8% в годовом выражении. Вероятно, Amazon сумеет его превзойти благодаря ослаблению давления затрат и дальнейшему росту сегментов AWS и рекламы.

 

Наше мнение

Сохраняем позитивный взгляд на акции Amazon после публикации сильных результатов, подтвердивших способность компании справляться с замедлением роста сегмента электронной коммерции благодаря впечатляющей динамике облачного бизнеса. По мере нормализации затрат ожидаем увидеть рост маржи. Мы с воодушевлением наблюдаем за тем, как Amazon преодолевает трудности 4-го квартала и начала 2022 года, продолжая верить в долгосрочный рост компании. Держим позицию в акциях Amazon в нашем долгосрочном портфеле.

________________________________

Авторы: Котегов Д. и Дейнега М.